Com a chegada de novembro, os operadores começam a falar sobre a sazonalidade que os mercados de ações tendem a apresentar na reta final do ano. De acordo com as estatísticas do Stock Trader’s Almanac, uma ferramenta que alerta sobre os padrões e tendências do mercado, o índice S&P 500 e o Dow Jones Industrials historicamente registraram, desde 1950, um ganho médio de 1,7% em novembro. O índice Nasdaq, voltado para a tecnologia, desde 1971, subiu em média quase 2% em novembro. Esses movimentos fazem de novembro o mês mais forte do ano para o S&P 500 e o segundo melhor mês para o Nasdaq e o Dow.
Essa força do mercado em novembro vem na esteira de setembro, que historicamente tem sido o pior mês do ano para ações. Há várias teorias que poderiam explicar esse comportamento. Por exemplo, o desempenho ruim de setembro é normalmente atribuído à mudança de estação, bem como ao fim das férias de verão. Em contrapartida, acredita-se que as compras e o aumento dos gastos dos consumidores durante as festas de fim de ano impulsionam o desempenho do mercado nos últimos dois meses do ano. Isso é muitas vezes chamado de “rali do Papai Noel”. No entanto, há um fator que impulsiona as altas das ações que é menos anedótico e tem evidências mais concretas após a adoção de estratégias de coleta de prejuízos fiscais por fundos mútuos antes de 31 de outubro. Isso pode ter um grande impacto nos mercados, uma vez que os fundos mútuos dos EUA administram mais de US$ 20 trilhões em ativos que abrangem ações e títulos.
Devemos ter em mente que, como em qualquer investimento, embora os padrões históricos possam nos ajudar a entender e tentar prever movimentos de curtíssimo prazo nos mercados, eles nem sempre são necessariamente verdadeiros. Devemos nos lembrar de que cada ambiente de mercado é diferente. No momento, enfrentamos um cenário de tensões geopolíticas no Oriente Médio, a expectativa de altas taxas de juros de longo prazo e a possibilidade de um pouso suave para a economia.
Rendimento mensal médio do S&P 500 de janeiro de 1950 a abril de 2023 (%)
Fonte: Stock Trader’s Almanac – CNBC
