Quase na reta final, com pouco mais de 90% da amostra do S&P 500 tendo divulgado seus números, aqui estão alguns destaques e percepções da temporada de resultados do primeiro trimestre do ano.
- Crescimento razoável dos lucros: apesar das preocupações econômicas gerais em meio às altas taxas de juros e ao aumento da inflação, os lucros do S&P 500 superaram as expectativas depois que o índice divulgou um crescimento anual de 6% nos lucros por ação (EPS), superando o crescimento previsto de 3%.
- Desempenho setorial: Serviços de Comunicação (+38%), Utilities (+30%), Tecnologia da informação (+24%) e Bens de consumo discricionários (+24%) registraram o maior crescimento anual dos lucros. Embora os preços do petróleo bruto Brent no 1T24 tenham permanecido inalterados em relação ao ano anterior, os preços do gás natural caíram 24% e estiveram mais alinhados com a queda anual de 26% e 21% nos lucros dos setores de Energia e Materiais, respectivamente. Por fim, o LPA do setor de Saúde também caiu 26%, embora principalmente devido às despesas não recorrentes da Bristol-Myers Squibb (BMY) relacionadas à aquisição da empresa Karuna.
- Sinais mistos do consumidor: as empresas dos setores de bens de consumo discricionários e de bens de consumo básicos apresentaram perspectivas mistas, com algumas sinalizando uma desaceleração na demanda do consumidor, enquanto outras relataram força. Por exemplo, o McDonald’s destacou gastos mais seletivos, enquanto a American Express observou um aumento anual de 8% nos gastos dos clientes.
- O aumento do investimento em Inteligência Artificial (IA) continua: empresas como a Amazon e a Meta anunciaram investimentos substanciais (CAPEX) para aprimorar seus recursos de IA. Nesse contexto, espera-se que esse foco em IA impulsione futuros ganhos de produtividade e expansão da receita.
- Desempenho e expectativas das “7 Magníficas”: esse bloco de empresas, composto por AAPL, AMZN, GOOGL, META, MSFT, NVDA e TSLA, divulgou um crescimento combinado dos lucros de 48% em relação ao ano anterior. Esse crescimento robusto foi impulsionado principalmente por um aumento substancial nas vendas e uma expansão significativa das margens de lucro. Por exemplo, a META e a GOOGL lideraram o grupo com um crescimento de vendas de 27% e 15%, respectivamente. Em contrapartida, a AAPL e a TSLA registraram quedas nas vendas de 4% e 9%, respectivamente. A perspectiva para essas empresas continua forte, especialmente para aquelas que investem substancialmente em IA. Embora seus números tenham sido positivos em geral, há uma dispersão significativa entre seus resultados financeiros dentro do grupo.
- Previsão de mercado: com base no exposto, o consenso estima que o LPA do S&P 500 para todo o ano de 2024 seria de US$ 244, o que implica um crescimento anual de 9%. Em 2025, o LPA atingiria US$ 277, representando um aumento anual de 13%.
Crescimento das vendas, margens e lucros do S&P 500 no 1T de 2024:
- EPS refere-se ao lucro por ação
- SPS refere-se às vendas por ação
Fonte: Goldman Sachs
