Até o final de 2023, os bancos centrais globais estavam preparados para iniciar cortes significativos nas taxas de juros. No entanto, com o passar do ano, a inflação persistente e a resiliência econômica levaram a uma reavaliação dessas expectativas. Nesse contexto, compartilhamos algumas das perspectivas que eles transmitiram recentemente aos mercados.
Federal Reserve (Fed):
• Projeções revisadas: o presidente do Fed, Jerome Powell, enfatizou no início do ano que as projeções iniciais de vários cortes nas taxas eram muito otimistas. A nova expectativa é de apenas um ou dois cortes nas taxas até o final de 2024, em vez dos três previstos anteriormente.
• Resiliência econômica: apesar das pressões inflacionárias, a economia e o mercado de trabalho dos EUA mostraram resiliência, o que implica um monitoramento mais rigoroso antes da implementação de cortes.
Banco Central Europeu (BCE):
• Aperto da política monetária: o BCE recentemente fez um modesto corte nas taxas, embora tenha enfatizado uma perspectiva cautelosa devido à inflação contínua e à incerteza econômica. Em particular, seus membros alertaram sobre os “solavancos na estrada” enquanto enfrentam esses desafios.
• Preocupações geopolíticas: eventos como a decisão do presidente francês Emmanuel Macron de convocar eleições parlamentares antecipadas aumentaram a incerteza, influenciando as expectativas do mercado e possíveis decisões futuras do BCE.
Banco da Inglaterra (BoE):
• Cortes de taxas adiados: o BoE adiou em várias ocasiões os cortes de taxas previstos, que poderiam se materializar no terceiro trimestre do ano, de acordo com as previsões do consenso. Isso ocorre apesar de uma redução significativa na inflação global, já que o crescimento contínuo dos salários mantém o BoE cauteloso.
Como se pode ver, o ciclo de flexibilização monetária desejado para 2024 perdeu força, em grande parte devido à inflação persistente, principalmente em setores como serviços e atividade econômica robusta. Portanto, os bancos centrais foram forçados a recalibrar suas estratégias para uma abordagem mais cautelosa, o que pode implicar em ajustes mais graduais nas taxas de juros no curto prazo, de modo a permitir que eles levem a inflação de forma consistente para seus objetivos de longo prazo.
Expectativas para a política monetária dos bancos centrais dos países desenvolvidos
Fonte: Capital Group
