O índice de preços ao consumidor (IPC) aumentou 0,4% em setembro (0,6% em agosto), resultando em uma taxa de inflação anual de 3,7% (acima dos 3,6% esperados e inalterada em relação a agosto). O núcleo da inflação do IPC, que exclui componentes voláteis, como alimentos e energia, permaneceu estável em relação ao mês anterior, em 4,1% a.a., representando uma melhora acentuada em relação aos 4,3% de agosto.
Detalhando o relatório, o componente gasolina aumentou 2,1% no mês (3% a.a.), embora tenha sofrido uma desaceleração significativa em relação aos 10,6% de agosto. A categoria que inclui todas as fontes energéticas aumentou 1,5% mensalmente, embora tenha registrado uma leve contração de 0,5% em sua taxa anual.
Surpreendentemente, o índice de moradia continuou subindo. Essa categoria, que representa a maior despesa média das famílias nos EUA, contribuiu com mais de 70% do aumento total do IPC básico nos últimos doze meses e foi o fator mais significativo na última variação mensal. Em setembro, foi observado um aumento de 0,6% (7,2% a/a), o maior desde maio deste ano. Mais detalhadamente, os aluguéis residenciais aumentaram 0,6% em relação ao mês anterior (7,2% a.a.), os aluguéis de residências principais aumentaram 0,5% em relação ao mês anterior (7,4% a.a.) e o equivalente de aluguel para locadores, que indica o que os locadores acreditam que poderiam obter por suas propriedades, aumentou 0,6% em relação ao mês anterior (7,1% a.a.).
Por último, a categoria de serviços (excluindo serviços de energia) aumentou 0,6% no mês, resultando em um valor anual de 5,7%, enquanto a categoria de alimentos registrou uma variação mensal total de 0,2% (3,7% a.a.). É importante ressaltar que a alimentação fora de casa continuou a sofrer pressão, com um aumento mensal de 0,6% (6% a/a).
De modo geral, a tendência da inflação continua mostrando uma melhora desde o pico atingido em junho do ano passado, quando a taxa anual chegou a 9,1%, a mais alta em cerca de 40 anos. No entanto, como mencionamos em ocasiões anteriores, ainda há espaço para melhorias, especialmente com relação a serviços (excluindo serviços de energia) e moradia (shelter).
É importante observar que os preços da gasolina podem aumentar no curto prazo devido às tensões no Oriente Médio. Também é relevante considerar que os dados de emprego de setembro foram bastante sólidos. Nesse contexto, as probabilidades de consenso para os próximos anúncios de novembro e dezembro consideram, por enquanto, que não haverá novos aumentos na taxa de referência. Entretanto, o tom de um ambiente de restrições poderia ser mantido, uma vez que a ata da última reunião do Fed expressou que havia unanimidade de que a política permanecerá restritiva até que haja maior clareza de que a inflação está se movendo firmemente em direção à meta de 2%, sem descartar a opção de um novo aumento antes do final do ano.
Variação (%) mensal nos últimos doze meses do IPC
Fonte: U.S. Bureau of Labor Statistics
Variação (%) nos últimos doze meses do IPC e IPC-Núcleo
Fonte: U.S. Bureau of Labor Statistics
