Más fricción legislativa, sin cambios bruscos de política
Los demócratas toman el control del Congreso; el foco es deuda, bonos e IA
La reacción del mercado fue moderada y el foco vuelve a los fundamentos.
Los demócratas tomarán el control de la Cámara de Representantes y del Senado, poniendo fin al control republicano unificado en Washington. El resultado es consistente con la baja aprobación presidencial y los precios elevados del petróleo. Históricamente, el S&P 500 ha promediado rendimientos anuales de doble dígito sin importar la estructura de poder; con un Congreso unificado y un presidente de otro partido, el promedio fue de 11.7% desde 1933.
Se anticipa fricción legislativa más que giros de política, ya que el presidente conserva el veto y la autoridad sobre aranceles. Las negociaciones del techo de deuda de 2027 son el principal riesgo para los bonos, aunque se espera que la inflación modere y los rendimientos bajen. En IA, la demanda sigue sólida, pero las reglas estatales y locales pesan más para los centros de datos.
