A temporada de lucros corporativos para o segundo trimestre do ano começa em duas semanas, com vários grandes bancos, como JP Morgan, Citi e Wells Fargo, divulgando relatórios em 12 de julho. As empresas de tecnologia de mega capitalização apresentam seus relatórios no final do mês, com destaque para a NVDA, principalmente, que vai apresentar seu relatório até 23 de agosto.
Nesse cenário, o consenso estima que o lucro por ação (LPA) das empresas do S&P 500 poderiam crescer 9% a/a, o que representaria o crescimento mais forte desde o 4T21. Espera-se que os lucros diminuam apenas nos setores de Materiais (-11% a/a) e Industrial (-1%). Em contrapartida, espera-se que os setores de Tecnologia (+17%) e Serviços de Comunicação (+17%) apresentem o crescimento mais rápido em comparação com outros setores, liderados por ações de tecnologia de megacapacidade. De modo geral, as seis principais ações do S&P 500 (AMZN, AAPL, GOOGL, META, MSFT e NVDA) devem aumentar seu LPA do segundo trimestre em 30% anual, enquanto as outras 494 empresas devem crescer 5%.
Outro dado relevante é que as revisões das estimativas de consenso têm sido excepcionalmente resilientes recentemente. Normalmente, as estimativas de consenso do LPA trimestral são reduzidas em 7% nos seis meses anteriores ao início da temporada de lucros. Entretanto, nos últimos seis meses, a estimativa de consenso do LPA do 2T24 foi reduzida em apenas 1%. Excluindo as empresas de tecnologia de mega capitalização, os analistas reduziram as estimativas de LPA em 3%.
Por outro lado, os analistas preveem um crescimento anual de vendas de 4% para o período. Com essa combinação de fatores, espera-se que as margens de lucro líquido das empresas, excluindo o setor de energia, fiquem em 11,7%, um aumento de 58 pontos-base (pb) anual, embora com um aumento de apenas 14 pb em relação ao trimestre anterior (2T24 vs. 1T24). A recente desaceleração nos custos de mão de obra e materiais sugere que essa previsão de margem pode ser alcançada.
Com tudo isso, espera-se que o LPA das empresas do S&P 500 cresça 9% no ano inteiro em comparação com 2023, com um crescimento de vendas de 5%. Sem dúvida, a próxima temporada de relatórios trimestrais será um catalisador de curto prazo no radar dos investidores, dado o forte desempenho do S&P 500 até agora neste ano.
Previsões de consenso para a temporada de lucros do 2T24 (crescimento anual)
EPS significa lucro por ação
SPS significa vendas por ação
Fonte: Goldman Sachs – Facset
A estimativa do consenso para o crescimento do LPA do 2T24, de +9%, é a mais alta desde 2021
Fonte: Goldman Sachs – Facset
