Após a inflação de novembro ter atingido uma taxa anual de 3,1%, em linha com as expectativas e representando uma ligeira desaceleração em comparação com a leitura de 3,2% registrada em outubro, e após a divulgação dos números do emprego, que, em geral, indicaram um mercado de trabalho forte (com a adição de +199.000 novos empregos e uma taxa de desemprego de 3,7%), o Federal Reserve (Fed) tomou a decisão unânime e amplamente esperada pelo mercado de deixar mais uma vez inalterada a faixa de meta da taxa dos fundos federais em 5,25% – 5,50%, mantendo seu nível mais alto dos últimos 22 anos. Essa reunião representa a terceira ocasião consecutiva em que o Fed optou por deixar a taxa de referência inalterada. O comunicado observou que a criação de empregos se moderou desde o início do ano, embora continue forte, e a taxa de desemprego permaneceu baixa. Enquanto isso, a inflação diminuiu no último ano, mas continua elevada.
Como já mencionado em reuniões anteriores, o comunicado reafirmou que, ao determinar o grau de aperto adicional da política monetária que pode ser apropriado para trazer a inflação de volta a 2%, o Comitê levará em consideração todas as medidas que foram implementadas até o momento, assim como as defasagens com as quais a política monetária impacta a atividade econômica e a inflação, bem como o desenvolvimento de fatores econômicos e financeiros. Portanto, o Comitê continuará a avaliar as informações adicionais que surgirem e suas implicações.
Por outro lado, o Fed atualizou suas expectativas macroeconômicas que havia compartilhado em setembro. Em detalhes, observou um ajuste para cima na previsão de crescimento para este ano, de 2,1% para 2,6%. Para 2024, a estimativa aponta para uma expansão de 1,4%, o que implica uma ligeira redução. No mercado de trabalho, as novas projeções não sofreram alterações. Assim, a taxa de desemprego encerraria o ano em 3,8% e subiria para 4,1% em 2024. Outra situação que se torna mais relevante dentro do comunicado é que a expectativa para a taxa de fundos federais encerrará este ano em 5,4%, dos 5,6% previstos anteriormente, bem como a expectativa de que poderia encerrar em 4,6% em 2024, e não os 5,1% previstos anteriormente. Esse cenário implica que, em 2024, poderia haver diferentes cortes que, no total, acumulariam um ajuste de 80 bps (esse cenário é menos agressivo do que as estimativas do mercado, que supõe que os cortes em 2024 poderiam totalizar 100 bps). Essa tendência de cortes seria mantida nos anos seguintes, de modo que a taxa chegaria a 2,9% em 2026.
Em sua coletiva de imprensa, Jerome Powell enfatizou que ainda é muito cedo para declarar vitória. Portanto, levará algum tempo para que a inflação retorne à meta de 2%. No entanto, expressou sua satisfação com o progresso observado no controle da inflação. Por fim, enfatizou que o cenário básico não implica mais em um novo aumento da taxa de referência, como previsto há 60 ou 90 dias.
Atualização dos indicadores do Fed (dezembro vs. setembro)
Fonte: FederaL Reserve
