Resumen Semanal

Semana del 26 al 30 de enero 

Los mercados globales muestran un balance entre crecimiento sólido en economías desarrolladas, presiones inflacionarias persistentes en algunos sectores y ajustes de política monetaria en mercados emergentes. 

Estados Unidos 

La Fed mantuvo tasas en 3.5%–3.75% ante crecimiento sólido y empleo estable. El PPI subió 0.5% mes con mes y el déficit comercial aumentó en noviembre, lo que podría presionar el PIB del 4T. 

Europa 

La eurozona creció 1.3% anual en 4T25, superando expectativas. Alemania avanzó 0.4% anual, con inflación al alza por alimentos, aunque servicios mostraron moderación y mejoró la confianza del consumidor. 

Japón 

Los precios del sector servicios crecieron 2.6% anual en diciembre. La escasez laboral y el yen débil impulsan costos, reforzando el argumento del BoJ para continuar normalizando la política monetaria. 

China 

El gobierno priorizará en 2026 el consumo interno de bienes y servicios para reducir la sobrecapacidad industrial y la dependencia externa, impulsando sectores como turismo, transporte y servicios digitales. 

Argentina 

El FMI ratificó una proyección de crecimiento de 4% para 2026 y 2027. A nivel global, anticipa una expansión de 3.3%, condicionada por tensiones comerciales, inversión tecnológica e incertidumbre política. 

Brasil 

El Banco Central mantuvo la tasa en 15.00%. Se anticipa una pausa prolongada ante riesgos en inflación de servicios y tipo de cambio, con el objetivo de converger a la meta de 3.2% para 2027. 

México 

México creció 0.7% en 2025, superando expectativas. Las exportaciones subieron 7.6%, impulsadas por manufactura no automotriz. El desempleo cerró en 2.4%, y Banxico evalúa recortes graduales. 

Eventos importantes de la próxima semana 

• En Estados Unidos, se dará a conocer el índice de compras de gerentes manufactureros (PMI) 02/02 
• En Estados Unidos, se dará a conocer el dato de las nóminas no agrícolas 02/06 

“Waiting helps you as an investor and a lot of people just can’t stand to wait.” – Charlie Munger 

Monitor

Semana del 19 al 23 de enero 

Los mercados globales muestran un balance entre crecimiento resiliente, inflación contenida y política monetaria cautelosa. EE. UU. lidera con actividad sólida, mientras Europa y emergentes muestran señales mixtas. 

Estados Unidos 

El PIB del tercer trimestre se revisó al alza a 4.4% anual, impulsado por exportaciones, inversión empresarial y consumo sólido. Se espera que la Reserva Federal mantenga las tasas en 3.50%–3.75% durante este trimestre, reflejando una postura cautelosa ante datos económicos mixtos. 

Europa 

La inflación de la Eurozona cerró 2025 en 1.9%, bajo la meta del 2% del Banco Central Europeo. Alemania mejora su confianza económica tras varios trimestres difíciles, mientras el Reino Unido continúa enfrentando presiones inflacionarias persistentes que complican las decisiones de política monetaria. 

Japón 

La inflación bajó a 2.1% anual en diciembre. La caída en los precios de energía compensó presiones subyacentes, aunque la inflación core se mantiene sobre la meta del Banco de Japón, manteniendo la incertidumbre sobre futuros ajustes monetarios. 

China 

El PIB creció 4.5% en el cuarto trimestre, afectado significativamente por el sector inmobiliario. El consumo débil contrasta con el repunte de la producción industrial al cierre del año, reflejando un panorama económico desigual que requiere estímulos focalizados. 

Argentina 

La actividad económica cayó 0.3% anual en noviembre, su primera contracción en 14 meses, pese al sólido desempeño de los sectores de agricultura y minería. La economía muestra señales de debilidad en otros sectores clave. 

Brasil 

La confianza empresarial mejoró ligeramente, aunque se mantiene en terreno pesimista. Persisten dudas sobre el ritmo de recuperación de la economía doméstica, con preocupaciones sobre el crecimiento sostenido en el mediano plazo. 

México 

La inflación subió en la primera quincena del año, mientras el consumo mostró fortaleza con alzas en ventas minoristas y e-commerce. La dinámica del consumo contrasta con la moderación en otros indicadores económicos. 

“The big money is not in the buying and selling, but in the waiting.” – Charlie Munger 

Eventos importantes de la próxima semana 

• En Estados Unidos, se dará a conocer la decisión de política monetaria de la FED el 28 de enero 
• En Estados Unidos, se dará a conocer el índice de precios a productores (PPI) el 30 de enero 

Monitor

Semana del 12 al 16 de enero 

Datos clave en inflación, consumo y crecimiento dan forma al arranque de 2026 

Esta semana, los mercados reaccionaron a señales mixtas: estabilidad en la inflación de EE.UU., sorpresas positivas en ventas minoristas y crecimiento desigual en Europa. Mientras tanto, China consolida su presencia comercial global y Argentina cierra el año con su inflación más baja en ocho años. 

Estados Unidos 

La inflación general se mantuvo en 2.7% y la subyacente en 2.6%. El PPI repuntó a 3% por energía. Las ventas minoristas crecieron 0.6% y se mantiene un consumo segmentado. El PIB proyectado se ajustó a 5.1%. Inicia la temporada de reportes con resultados positivos en bancos. 

Europa 

Alemania sale de la recesión con un crecimiento anual de 0.2%, aunque la industria sigue débil. El Reino Unido sorprende con un alza de 1.4% anual. La asociación comercial BGA proyecta una recuperación modesta del sector mayorista alemán en 2026. 

Japón 

La primera ministra disolverá el Parlamento y convocará elecciones. El índice de precios al productor cayó a 2.4% anual en diciembre, el nivel más bajo desde mayo, alineándose con las previsiones. 

China 

Logra un superávit comercial récord de $1.19 billones en 2025. La caída en exportaciones a EE.UU. fue compensada por un fuerte crecimiento hacia África y Asia. 

Argentina 

La inflación cerró el año en 31.5%, su menor nivel desde 2017. En diciembre subió 2.8%, con aumentos en transporte, vivienda y alimentos. 

Brasil 

Las ventas minoristas crecieron 1.3% anual en noviembre. Aunque positivas, se mantienen por debajo del promedio histórico. 

México 

El Banco Mundial ajustó a la baja su pronóstico de crecimiento a 1.3% en 2026. La inversión fija cayó 5.5% anual en octubre, aunque la construcción residencial creció 13.5%. 

Eventos importantes de la semana 

• En Estados Unidos, será día de descanso debido al feriado de Martin Luther King 01/19 

• En Estados Unidos, se dará a conocer el dato final del crecimiento de la economía para el 3T 01/22 

“The stock market is a device for transferring money from the impatient to the patient.” – Warren Buffett 

Monitor

Semana del 8 al 12 de diciembre 

Los mercados reaccionaron al nuevo recorte de tasas de la Reserva Federal y a una serie de señales mixtas en inflación, producción y empleo a nivel global.

La semana estuvo marcada por datos laborales en Estados Unidos, un repunte industrial en Europa y contrastes económicos en Asia y América Latina, reforzando un entorno de cautela para la política monetaria hacia 2026. 

Estados Unidos 

• La Fed recortó la tasa de interés a un rango de 3.50%–3.75%, con tres votos disidentes. 
• El comité anticipó solo un ajuste adicional en 2026. 
• El índice de costos laborales moderó su crecimiento. 
• Las vacantes laborales se mantuvieron estables, sugiriendo menor presión salarial. 

Europa (Alemania) 

• La producción industrial aumentó 1.8% en octubre, su mayor avance desde marzo. 
• El crecimiento estuvo impulsado por los sectores de maquinaria y electrónica. 
• Las exportaciones crecieron 0.1%, apoyadas por el comercio intra-UE, pese a caídas hacia EE. UU. y China. 

Japón 

• Los precios al productor avanzaron 2.7% anual en noviembre, sin cambios frente al mes previo. 
• Destacaron aumentos en metales no ferrosos y en alimentos y bebidas. 

China 

• La inflación anual repuntó a 0.7%, su nivel más alto desde febrero. 
• Los precios de los alimentos subieron por primera vez en diez meses. 
• Los precios al productor cayeron 2.2%, acumulando 38 meses consecutivos de contracción por debilidad de la demanda interna. 

Brasil 

• La inflación anual descendió a 4.46%, su nivel más bajo desde septiembre de 2024. 
• El Banco Central mantuvo la tasa de referencia en 15.00%. 
• La autoridad monetaria señaló una pausa prolongada para asegurar la convergencia hacia la meta inflacionaria. 

México 

• La inflación subió a 3.80% anual, el nivel más alto desde junio. 
• La producción automotriz cayó 8.4% interanual en noviembre. 
• En lo que va del año, la producción acumula una baja de 1.5%. 

“La mayor ventaja que puede tener un inversionista es una orientación a largo plazo.” 
— Seth Klarman 

Eventos importantes 

• Estados Unidos: Publicación de nóminas no agrícolas — 16 de diciembre 
• Estados Unidos: Publicación de la inflación de noviembre — 18 de diciembre

Monitor 

Rendimientos al cierre del 11 de diciembre. 

Semana del 1 al 5 de diciembre 

Los mercados cerraron la semana atentos a la debilidad de la actividad manufacturera global y a la pérdida de impulso del mercado laboral en Estados Unidos. En este entorno, las expectativas de un recorte de tasas antes de finalizar el año ganaron fuerza, mientras Europa, Asia y América Latina mostraron señales mixtas en crecimiento e inflación. 

Estados Unidos: 

• La manufactura se contrajo por noveno mes consecutivo, mientras el sector servicios registró su mayor expansión en nueve meses. 
• Las empresas privadas recortaron 32,000 empleos y el consenso asigna 87% de probabilidad a un recorte de tasas en diciembre. 

Europa: 

• El Banco de Inglaterra redujo el requisito de capital bancario por primera vez desde 2008 para incentivar el crédito. 
• La inflación en la eurozona fue de 2.2% anual, con los servicios como principal motor del avance. 

Japón: 

• El sector servicios mantuvo un ritmo sólido de expansión en noviembre, impulsado por nuevos pedidos y mayor confianza empresarial. 

China: 

• La manufactura se contrajo por octavo mes consecutivo, mientras que los servicios crecieron al ritmo más débil en cinco meses. 
• Analistas anticipan medidas expansivas para sostener una meta de crecimiento cercana al 5% en 2026. 

Brasil: 

• El PIB creció 1.8% anual en el 3T25, su lectura más débil desde 2022. 
• La agricultura y la industria destacaron como los principales motores del crecimiento. 

México: 

• Las remesas cayeron 1.7% anual en octubre, aunque mostraron la menor contracción desde abril. 
• El salario mínimo aumentará 13% en 2026, alcanzando 315.04 pesos diarios y acumulando un alza de 150% desde 2018. 

“El riesgo viene de no saber lo que estás haciendo.” — Warren Buffett 

Eventos importantes: 

• En Estados Unidos, se conocerán datos relacionados con el empleo — 09/12 
• En Estados Unidos, se publicará la decisión de política monetaria del Fed — 10/12 

Monitor

24 al 26 de noviembre 

En una semana con baja actividad por días festivos, los datos de empleo en EE. UU. y los movimientos en inflación en América Latina marcaron la pauta. Las expectativas de la Fed vuelven al centro de la conversación. 

Estados Unidos: 

• La confianza del consumidor cayó al nivel más bajo desde abril. Los despidos aumentaron y elevan la probabilidad de recorte de tasas en diciembre a 84%, desde 39% la semana anterior. 

Europa: 

• La confianza empresarial en Alemania sorprendió a la baja. En el Reino Unido, el nuevo presupuesto fiscal anticipa subidas de impuestos, en medio de un entorno de bajo crecimiento. 

Japón: 

• La primera ministra Takaichi tensó la relación diplomática con China tras declarar que Japón podría intervenir si Pekín actúa sobre Taiwán, aumentando la incertidumbre en la región. 

China: 

• Las utilidades industriales cayeron 5.5% en octubre. La postura oficial se endureció ante las tensiones por Taiwán, elevando el riesgo geopolítico en Asia. 

Brasil: 

• La inflación anual se moderó a 4.50% en noviembre, regresando por primera vez desde enero al rango objetivo del banco central. El dato fue bien recibido por los mercados. 

México: 

• La inflación subió a 3.61% anual en la primera quincena de noviembre. Banxico recortó su previsión de crecimiento para 2025 de 0.6% a 0.3%, manteniendo la de 2026 en 1.1%. 

“La tesis detrás de todo, ya sea que manejes un fondo activo o pasivo, es que EE. UU. estará bien. Si no crees eso, no deberías estar en el mercado accionario.” — Peter Lynch 

Eventos importantes: 

• En Estados Unidos, se conocerá la segunda estimación del PIB del 3T25 y el ISM de manufactura — 12/02 
• En Estados Unidos, se publicará el ISM de servicios — 12/03 

Monitor

17 al 21 de noviembre 

El mercado laboral volvió a centrar la atención en EE. UU., mientras Europa mantiene un tono estable y Japón enfrenta señales de enfriamiento. En México, la IED mantiene una tendencia positiva. Aquí los temas clave para seguir de cerca. 

Estados Unidos: 

• Se generaron 119,000 empleos en septiembre, por encima de lo esperado, pero la tasa de desempleo subió a 4.4%. 
• La Fed se mantiene dividida y un recorte en diciembre tiene una probabilidad del 40%. 

Europa: 

• La inflación se estabiliza cerca del 2% y el BCE mantendría tasas sin cambio hasta finales de 2026. 
• El Reino Unido reportó una inflación de 3.6%, lo que podría dar pie a un recorte del BoE este diciembre. 

Japón: 

• El PIB cayó 1.8% anualizado en el tercer trimestre, con una contracción trimestral de 0.4%. 
• Las exportaciones fueron el principal freno, reflejando un entorno externo menos dinámico. 

China: 

• Por sexto mes consecutivo, el banco central mantuvo sin cambio sus tasas de referencia. 
• La decisión estuvo en línea con lo previsto, ante una economía que busca estabilidad en medio de desafíos internos. 

México: 

• La IED creció 14.5% anual entre enero y septiembre, sumando más de 40 mil millones de dólares. 
• La actividad económica no mostró cambios en octubre respecto al mes anterior ni frente al mismo mes de 2024. 

“Sé temeroso cuando los demás sean codiciosos y sé codicioso solo cuando los demás sean temerosos.” — Warren Buffett 

Eventos importantes: 

• En Estados Unidos, se conocerá el Beige Book — 11/26 
• En Estados Unidos, será feriado por el Día de Acción de Gracias — 11/27 

Monitor

Semana: Del 11 al 15 de noviembre 

Los mercados transitaron una semana de baja actividad económica en EE. UU. y señales mixtas a nivel global. Destacaron movimientos en política monetaria, cifras de crecimiento moderado y actualizaciones relevantes sobre inflación y empleo. El panorama recuerda la importancia de analizar tendencias estructurales, no solo los movimientos de corto plazo. 

• Estados Unidos: El acuerdo para financiar al gobierno hasta enero puso fin al cierre más largo, mientras la Fed mostró posturas mixtas sobre recortes. El sector tecnológico siguió volátil por preocupaciones de valuación. 

• Europa: El mercado laboral del Reino Unido se debilitó con el desempleo al 5.0%, su nivel más alto desde 2021. El crecimiento del 3T25 se moderó, reforzando las expectativas de un recorte del Banco de Inglaterra. La economía de la zona euro continuó expandiéndose a un ritmo modesto en el tercer trimestre. 

• Japón: El Banco de Japón reiteró que busca una inflación moderada respaldada por aumentos salariales y una mejora económica, alineada con la estrategia de crecimiento del gobierno. 

• China: Los precios al productor cayeron 2.1% anual, aunque menos de lo previsto. La inflación al consumidor avanzó 0.2% anual, revirtiendo dos meses de bajas. La producción industrial y las ventas minoristas arrojaron cifras débiles. 

• Brasil: La inflación mensual subió 0.09%, ayudada por menores tarifas eléctricas; la anual cayó a 4.68%. El banco central prepara regulaciones adicionales ante el aumento de ciberataques. 

• México: La actividad industrial cayó 3.3% en septiembre, hilando siete meses de contracción. Banxico prevé que la inflación converja a 3% en el 3T26 y anticipa impactos acotados por los nuevos impuestos. 

“Nosotros no pronosticamos factores macroeconómicos, estamos observando a nuestras compañías desde una perspectiva bottom-up sobre sus prospectos de retorno a largo plazo.” – Mellody Hobson 

Eventos Importantes: 

• Estados Unidos: Producción industrial – 11/18. 
• Estados Unidos: Minutas de la Fed – 11/19. 

Monitor

Semana del 3 al 7 de noviembre

Los mercados registraron una semana marcada por tasas sin cambios, datos débiles en manufactura y una tregua en servicios. En Estados Unidos, el cierre del gobierno sigue sin solución, mientras el gasto de fin de año muestra un tono más moderado que en 2024. 

Estados Unidos: 
El nerviosismo por las valuaciones en IA marcó la semana. La actividad manufacturera cayó, pero servicios repuntó. El cierre del gobierno rompió récords y se espera menor gasto para fin de año. 

Europa: 
La manufactura de la Eurozona se estancó por falta de nuevos pedidos, pero la producción siguió creciendo. El Banco de Inglaterra mantuvo su tasa en 4%, como se esperaba. 

Asia: 
Japón tuvo su peor mes manufacturero en más de un año, afectado por baja demanda en autos y chips. El sector de servicios mostró resiliencia pese a menor ritmo de pedidos. 
En China, el sector manufacturero cayó al nivel más bajo en seis meses. Los servicios crecieron, pero al ritmo más lento desde julio, con exportaciones debilitadas como principal causa. 

América Latina: 
En Brasil, el Banco Central mantuvo su tasa clave en 15%, el nivel más alto desde 2006, señalando cautela ante las presiones inflacionarias persistentes. 
En México, el Banco de México recortó su tasa a 7.25%, en línea con lo anticipado. Las remesas de septiembre cayeron 2.7% anual, aunque se mantienen por encima de los 5,000 millones de dólares. 

“El principal problema del inversor —e incluso su peor enemigo— probablemente sea él mismo.” — Benjamin Graham 

Eventos importantes: 

• En Estados Unidos, se conocerá la inflación de octubre — 13 de noviembre 
• En Estados Unidos, se publicarán los precios al productor — 14 de noviembre

Monitor

Semana: Del 27 al 31 de octubre 

La semana estuvo marcada por señales mixtas en los mercados globales tras una serie de eventos clave. Estos incluyeron el segundo recorte consecutivo de la tasa de referencia por parte de la Reserva Federal (Fed), la extensión de la tregua arancelaria entre Estados Unidos y China, el estancamiento de la economía alemana y el avance de las utilidades industriales en China. Estos desarrollos refuerzan la complejidad del entorno económico y comercial global. 

Estados Unidos: 

• La Reserva Federal redujo la tasa de referencia al rango de 3.75% – 4% 
• Trump y Xi acordaron extender la tregua arancelaria por un año más. 
• La confianza del consumidor cayó a su nivel más bajo en seis meses. 
• La temporada de reportes trimestrales muestra un desempeño positivo, con crecimiento en las utilidades del S&P 500 de alrededor del 10%.  

Europa:

• El Banco Central Europeo (BCE) mantuvo su tasa clave en 2% 
• La economía de Alemania se estancó por la caída en exportaciones y la presión comercial global, a pesar de un leve aumento en la confianza empresarial. 

Japón:

• El gobierno destacó una recuperación moderada impulsada principalmente por el gasto de capital. 
• Se mantiene cautela ante los riesgos derivados de la política comercial estadounidense. 

China:

• LLas utilidades industriales subieron 21.6% anual en septiembre, el mayor avance desde noviembre de 2023. Esto refleja un mejor aprovechamiento de capacidad productiva. 

Brasil:

• El Senado de EE. UU. aprobó una ley que revoca los aranceles impuestos al país al eliminar el estado de emergencia nacional declarado en julio. 

México:

• El Producto Interno Bruto (PIB) se contrajo 0.3% anual en el 3T25. 
• Estados Unidos amplió el plazo de negociación para evitar un arancel del 30%, según informó la presidenta Sheinbaum. 

“El interés compuesto es la octava maravilla del mundo. Quien lo entiende, lo gana; quien no, lo paga.” – Albert Einstein 

Eventos Importantes 

• Estados Unidos: Se conocerá el ISM de manufactura – 03/11. 
• Estados Unidos: Se publicará el ISM de servicios y tentativamente datos del empleo – 05-07/11. 

Monitor