Resumen Semanal

Semana del 4 al 8 de mayo

Semana marcada por presión inflacionaria y desaceleración en actividad

Los datos recientes reflejan un entorno de crecimiento moderado con presiones persistentes en costos. La inflación ligada a energía y tensiones geopolíticas sigue condicionando las decisiones de política monetaria a nivel global.

Estados Unidos

• Resultados sólidos (83% supera estimados) elevan crecimiento de utilidades a ~23%.
• Empleo supera expectativas, pero se desacelera.
• PMI refleja presión en costos que podría trasladarse a inflación.

Europa

• Costos industriales siguen al alza y PMI de servicios cae a mínimos de 62 meses.
• En Alemania, el deterioro en manufactura y servicios eleva el riesgo de recesión.

Japón

• Servicios se desaceleran y minutas del banco central sugieren posibles alzas de tasas.
• El choque energético eleva riesgos inflacionarios y presión sobre exportaciones.

China

• El PMI compuesto mejora impulsado por demanda, pero los costos de insumos alcanzan máximos desde 2022, presionando márgenes y sostenibilidad del crecimiento.

Argentina

• La actividad industrial crece 5.0% anual, impulsada por químicos. Sin embargo, sectores como maquinaria y textiles continúan en contracción.

Brasil

• La producción industrial repunta 4.3%, reflejando impacto positivo de recortes de tasas, a pesar de un entorno global más retador.

México

• Banxico recorta tasa a 6.50% y la inflación se desacelera.
• La inversión cae 4.2%, reflejando menor dinamismo y presiones sobre el crecimiento futuro.

“Time is your friend, impulse is your enemy.” — John Bogle

TABLA EVENTOS IMPORTANTES

• En Estados Unidos, se dará a conocer el dato de la inflación — 05/12
• En Estados Unidos, se dará a conocer el dato del PPI — 05/13

Monitor:

Nota: Rendimientos indicativos 10 AM ET.

Semana del 27 de abril al 1 de mayo

Tasas estables, inflación persistente y crecimiento desigual marcan la semana

Los mercados reflejan estabilidad en política monetaria, pero con mayor divergencia en crecimiento e inflación. El entorno geopolítico sigue presionando expectativas y limitando la visibilidad económica global.

Estados Unidos

La Fed mantuvo tasas (3.5%-3.75%) con una división 8-4, la mayor desde 1992. El PIB creció 2.0%, impulsado por IA y gasto público, pero el consumo se desacelera. Mejora la confianza, aunque persisten presiones inflacionarias.

Europa

El BCE y el BoE mantuvieron tasas, pero advierten riesgos inflacionarios por energía. La inflación sube a 3%, mientras la economía alemana crece 0.3%, reflejando expansión moderada cercana al estancamiento.

Japón

El BoJ mantuvo tasas en 0.75% con división interna ante presiones inflacionarias. Ventas minoristas crecieron 1.7%, impulsadas por el sector automotriz, reflejando una recuperación gradual del consumo.

China

El PMI manufacturero alcanzó su nivel más alto en un año. Sin embargo, el alza en costos de insumos por energía y metales introduce presión sobre márgenes y sostenibilidad del crecimiento.

Argentina

Fitch Ratings y Moody’s mantienen una visión cautelosa, señalando riesgos por inflación persistente, debilidad institucional y dependencia de ajustes fiscales.

Brasil

El banco central recortó la tasa a 14.50%, apoyado por una inflación menor a lo esperado (4.37%). El ciclo de ajuste continúa pese a la incertidumbre global.

México

El PIB cayó 0.8% en el 1T, con debilidad generalizada. A pesar de exportaciones récord (+27.7%), el dinamismo externo aún no se traduce en crecimiento interno.

“All intelligent investing is value investing. Acquiring more than you are paying for. You must value the business in order to value the stock.” – Charlie Munger

TABLA EVENTOS IMPORTANTES

• En Estados Unidos, se dará a conocer el PMI de servicios 05/05
• En Estados Unidos, se darán a conocer las nóminas no agrícolas 05/08

Monitor

Nota: Rendimientos indicativos 30 de abril al cierre.

Semana del 20 al 24 de abril

Estabilidad en mercados, presión energética y señales mixtas marcan la semana.

Los mercados mantuvieron estabilidad ante señales de moderación geopolítica. Sin embargo, persisten riesgos asociados a energía, inflación y desaceleración en distintas regiones.

Estados Unidos

Mercados estables y consumo sólido. Mercado laboral resiliente y devoluciones de aranceles refuerzan el entorno, mientras la Fed mantiene cautela.

Europa

Presión energética eleva precios, mientras la confianza inversora cae. Señales de debilidad industrial contrastan con cierta resiliencia en consumo.

Japón

Inflación moderada y fuerte crecimiento exportador impulsado por demanda tecnológica, con presión en importaciones energéticas.

China

Crecimiento sólido reduce necesidad de estímulos. Estabilidad en tasas refleja confianza en la dinámica económica actual.

Argentina

Actividad económica cae, liderada por debilidad en manufactura, evidenciando un entorno económico frágil.

Brasil

Perspectivas positivas en exportaciones, aunque sujetas a la ejecución del acuerdo comercial con Europa.

México

Inflación se modera, pero la inversión cae con fuerza. Consumo se mantiene sólido, reflejando una economía con señales mixtas.

La semana estuvo marcada por señales dispares entre regiones. Mientras Estados Unidos y China mantienen dinámicas positivas, Europa y algunas economías emergentes enfrentan retos estructurales en energía, inversión y crecimiento. Entender estas divergencias es clave para evaluar el posicionamiento global de un portafolio.

Monitor

Fuente: Elaboración propia con datos de mercado al 24 de abril de 2025.

Semana del 13 al 17 de abril

Menor volatilidad, inflación persistente y señales mixtas de crecimiento marcan la semana.

Los mercados mostraron menor volatilidad ante expectativas de moderación geopolítica. Sin embargo, persisten presiones inflacionarias y señales mixtas de crecimiento entre economías desarrolladas y emergentes.

Estados Unidos

Menor volatilidad y S&P 500 en máximos. Inflación al productor moderada y mercado laboral resiliente refuerzan un entorno de crecimiento con presiones contenidas.

Europa

Inflación repunta por energía, mientras la actividad industrial muestra debilidad. Reino Unido destaca con crecimiento impulsado por servicios y construcción.

Japón

Producción crece marginalmente y el BoJ podría acelerar alzas de tasas. Se anticipa menor crecimiento en los próximos años.

China

Crecimiento sólido del PIB, pero con señales mixtas en consumo y empleo, reflejando una recuperación desigual.

Argentina

Inflación se mantiene elevada pese a ligera moderación, reflejando persistentes presiones macroeconómicas.

Brasil

Consumo se desacelera y confianza industrial cae, evidenciando deterioro en la actividad económica.

México

Presión inflacionaria impulsa medidas de control de precios. Riesgos comerciales aumentan ante posibles cambios en reglas del T-MEC.

“Patience is not passive; it is concentrated strength.” – Bruce Lee

Eventos importantes de la próxima semana

• En Estados Unidos, se dará a conocer el dato de ventas minoristas 04/21
• En Estados Unidos, se darán a conocer datos relacionados al empleo 04/23

Monitor

Semana del 6 al 10 de abril

Inflación, energía y tensiones geopolíticas definen el entorno de los mercados globales.

Los mercados enfrentan un entorno complejo, con presiones inflacionarias ligadas a la energía y tensiones geopolíticas que condicionan las perspectivas de crecimiento. Estados Unidos muestra señales mixtas, mientras Europa y emergentes reflejan desaceleración en actividad.

Estados Unidos

La inflación repunta por energía y el PMI de servicios cede ante la presión en costos. El PIB se revisa a la baja. La Fed mantiene abierta la posibilidad de recortes si la inflación se modera o el empleo da señales de debilitamiento.

Europa

La inflación al productor desacelera y el consumo se mantiene resiliente. Sin embargo, los pedidos y la producción industrial en Alemania apuntan a estancamiento económico.

Japón

Los precios al productor repuntan por mayores costos operativos, reflejando presión en sectores industriales y de transporte.

China

La inflación se modera, pero los precios al productor suben por energía y materias primas, evidenciando presiones en costos.

Argentina

La producción industrial cae con fuerte contracción en la mayoría de los sectores, reflejando debilidad económica.

Brasil

La inflación sube impulsada por combustibles y alimentos, en un entorno de presión energética global.

México

La inflación se mantiene elevada y Banxico proyecta convergencia gradual. La inversión cae ante la incertidumbre y las condiciones financieras restrictivas.

“The longer you can extend your time horizon the less competitive the game becomes.” – Howard Marks

Eventos importantes de la próxima semana

• En Estados Unidos, se dará a conocer el índice de precios al productor (PPI) 04/14
• En Estados Unidos, se dará a conocer el dato de producción industrial 04/16

Monitor

Semana del 30 de marzo al 3 de abril

Inflación, energía y señales mixtas de crecimiento marcan el rumbo de los mercados globales.

Los mercados reflejan un entorno complejo con presiones inflacionarias, volatilidad por factores geopolíticos y señales mixtas de crecimiento. Estados Unidos mantiene resiliencia, mientras Europa enfrenta costos elevados y emergentes muestran desaceleración.

Estados Unidos

Semana con menor actividad, pero con señales mixtas: consumo sólido, menor dinamismo laboral y mayor presión en costos. Aumenta el riesgo de recesión ante el alza del crudo y tensiones con Irán.

Europa

Inflación repunta por energía y se mantiene sobre la meta del BCE. Desempleo estable, pero con menor creación de vacantes. Crecimiento moderado en Reino Unido.

Japón

Mercado laboral estable, pero consumo débil. Ventas minoristas caen pese a estímulos, reflejando fragilidad en la demanda interna.

China

PMI manufacturero mejora impulsado por gasto público y demanda de IA, aunque con presión relevante en costos de insumos.

Argentina

Se frena parcialmente la reforma laboral tras intervención judicial, aumentando la incertidumbre regulatoria.

Brasil

Caída en precios al productor sugiere menor presión inflacionaria hacia adelante, apoyando expectativas de estabilidad en precios.

México

Banxico cerca de finalizar ciclo de recortes. Persisten riesgos por bajo crecimiento e inflación elevada, con debilidad en actividad económica y exportaciones.

“The two greatest enemies of the equity fund investor are expenses and emotions.” – Jhon Bogle

Eventos importantes de la próxima semana

• En Estados Unidos, se dará a conocer el índice de compras de gerentes manufactureros (PMI) 04/06
• En Estados Unidos, se dará a conocer el dato de la inflación para marzo 04/10

Monitor

Nota: Semana corta debido a festividades.

Semana del 23 al 27 de marzo

Los mercados enfrentaron una semana marcada por tensiones geopolíticas y presiones inflacionarias. Mientras EE.UU. muestra resiliencia laboral, Europa y Japón reflejan señales mixtas, y emergentes como México enfrentan retos en crecimiento e inflación.

Estados Unidos

Negociaciones con Irán siguen estancadas pese a tregua temporal. PMI manufacturero cae a mínimo de 11 meses; inflación en importaciones sube y refuerza expectativa de tasas altas por más tiempo.

Europa

PMI manufacturero mejora, pero el conflicto eleva costos y retrasa insumos. La confianza empresarial cae ante incertidumbre, afectando principalmente al sector servicios.

Japón

Inflación baja por debajo del objetivo del BoJ, pero el banco central endurece tono ante riesgos inflacionarios ligados al yen débil y tensiones geopolíticas.

China

La industria de semiconductores gana impulso por la IA. Se proyecta que alcance 41% de la capacidad global en chips clave para autos y celulares hacia 2028.

Argentina

Actividad económica crece impulsada por agricultura y pesca, compensando debilidad en sectores industriales y comerciales.

Brasil

La confianza del consumidor mejora, apoyada en mejores expectativas financieras, aunque persisten condiciones actuales débiles.

México

Banxico recorta tasa a 6.75% en decisión dividida. Inflación repunta y actividad económica cae, reflejando un entorno de desaceleración con presiones inflacionarias.

“Everyone has the brainpower to make money in stocks. Not everyone has the stomach.” – Peter Lynch

Eventos importantes de la próxima semana

• En Estados Unidos, se darán a conocer datos relacionados con el empleo 03/31
• En Estados Unidos, se darán a conocer las nóminas no agrícolas 04/03

Monitor

Semana del 16 al 20 de marzo

Los mercados financieros se mantuvieron volátiles ante presiones inflacionarias y riesgos geopolíticos. Las decisiones de política monetaria y datos de actividad económica continúan guiando las expectativas de crecimiento global.

Estados Unidos

La Fed mantuvo tasas en 3.5%-3.75% ante inflación persistente y alza en energéticos. Relajó reglas de capital bancario, mientras el PPI sorprendió al alza y las solicitudes de desempleo confirmaron fortaleza del mercado laboral.

Europa

El sentimiento económico en Alemania cayó con fuerza por el repunte energético, aunque el PPI retrocedió por menores costos de energía. El Banco de Inglaterra mantuvo tasas, mientras el desempleo en Reino Unido se estabilizó en niveles elevados.

Japón

El BoJ mantuvo su tasa en 0.75% y advirtió riesgos inflacionarios ligados al crudo. Las exportaciones crecieron por sexto mes consecutivo, aunque persisten riesgos en cadenas de suministro por el encarecimiento energético.

China

La producción industrial avanzó impulsada por sectores tecnológicos y navales. Sin embargo, el mercado inmobiliario sigue débil con caída de precios y aumento del desempleo por encima de lo previsto.

Argentina

El desempleo subió a 7.5% en el cuarto trimestre de 2025 y la confianza del consumidor retrocedió a niveles de octubre pasado, reflejando un entorno económico desafiante.

Brasil

El Banco Central recortó la tasa a 14.75%, menos de lo esperado, ante riesgos inflacionarios y geopolíticos. La confianza industrial cayó por el impacto de tasas altas y la incertidumbre externa.

México

La ABM moderó expectativas de recortes de tasas ante riesgos inflacionarios globales. Se prevé crecimiento de 1.5% en 2026, aún por debajo del potencial. Esta semana destacan PMI manufacturero y datos laborales en EE.UU.

“Never invest in a business you cannot understand.” – Warren Buffett

Eventos importantes de la próxima semana

• En Estados Unidos, se dará a conocer índice de compras de gerentes manufactureros (PMI) 03/24
• En Estados Unidos, se darán a conocer datos relacionados con el empleo 03/26

Monitor

Semana del 9 al 13 de marzo

Los mercados enfrentan un entorno de tensiones geopolíticas, presiones energéticas y señales económicas divergentes. Mientras la inflación se modera en algunas economías, el crecimiento y la política monetaria siguen condicionados por la incertidumbre global.

Estados Unidos
La volatilidad aumentó por tensiones en Medio Oriente y alza del petróleo. La inflación se mantuvo en 2.4%, mientras el déficit comercial cayó con exportaciones récord. Solicitudes de desempleo bajaron, sugiriendo un mercado laboral aún resiliente.

Europa
La inflación alemana bajó a 1.9%, aunque la subyacente sigue elevada. La producción industrial y exportaciones cayeron. El BCE advirtió riesgos inflacionarios por el petróleo, anticipando una postura menos flexible en política monetaria.

Japón
El PIB creció 1.3% en 2025, impulsado por inversión y consumo. La inflación al productor se moderó a 2.0%, reflejando cierta estabilización en costos industriales.

China
La inflación subió a 1.3% por el gasto del Año Nuevo Lunar. Las exportaciones crecieron 21.8% en el primer bimestre, generando un amplio superávit comercial impulsado por manufactura y tecnología.

Argentina
La inflación aumentó a 33.2% en febrero. Aunque subió en términos mensuales, sigue muy por debajo del promedio histórico, reflejando avances en estabilización macroeconómica.

Brasil
La inflación anual bajó a 3.81%, pero subió mensualmente por factores estacionales. Las ventas minoristas crecieron 2.8% anual, mostrando resiliencia en el consumo.

México
La inflación subió a 4.02% y la subyacente se mantiene elevada, lo que podría retrasar recortes de tasas. La revisión del T-MEC y el impacto energético serán claves. Se acordó mantener estable el precio de la gasolina regular.

“If you aren’t willing to own a stock for 10 years, don’t even think about owning it for 10 minutes.”

– Warren Buffett

PRÓXIMOS EVENTOS IMPORTANTES

• En Estados Unidos, se dará a conocer la producción industrial de febrero 03/16
• En Estados Unidos, se dará a conocer la decisión de política monetaria de la FED 03/18

Monitor

Rendimientos indicativos 10AM EST. 

Semana del 2 al 6 de marzo

La semana dejó un panorama económico diverso: debilidad en empleo y consumo en EE. UU., señales de recuperación industrial en Europa y Asia, y ajustes estructurales y perspectivas moderadas de crecimiento en América Latina.

Estados Unidos

Las nóminas no agrícolas cayeron en 92 mil en febrero y la tasa de desempleo subió a 4.4%, afectadas por factores temporales. El consumo también se moderó, mientras presiones de costos en manufactura y servicios elevan el riesgo inflacionario.

Europa

En el Reino Unido, la construcción tocó su menor nivel en 14 meses, aunque la manufactura creció con mayor demanda externa. En Alemania, manufactura y servicios avanzaron en febrero, impulsados por pedidos y estímulos, pese al alza en costos.

Japón

El desempleo subió a 2.7% en enero, señal de enfriamiento laboral. En contraste, el PMI manufacturero alcanzó su mayor nivel en casi cuatro años, apoyado por exportaciones, nuevos pedidos y mayor optimismo empresarial.

China

La actividad económica se aceleró en febrero: los PMI manufacturero y de servicios superaron expectativas gracias a exportaciones y empleo, aunque el optimismo empresarial se moderó por mayores costos.

Argentina

El gobierno anunció que priorizará en 2026 una reforma integral del sistema tributario para reducir la carga fiscal y fomentar el crecimiento, acompañada de cambios en los marcos electoral y penal.

Brasil

La economía creció 2.3% en 2025, su ritmo más bajo desde la pandemia. El débil cierre de año refuerza las expectativas de recortes a las tasas de interés hacia 2026.

México

Las remesas cayeron 1.4% anual en enero, primera baja para ese mes desde 2015. Aunque la inversión repuntó al cierre de 2025, el año terminó con contracción. Analistas mejoraron la previsión de crecimiento para 2026 a 1.46%.

“If a business does well, the stock eventually follows.” – Warren Buffett

Eventos importantes de la próxima semana

• En Estados Unidos, se darán a conocer datos relacionados con el empleo 03/10
• En Estados Unidos, se dará a conocer la inflación de febrero 03/11

Monitor