Resumen Semanal

Semana del 6 al 10 de julio

Los mercados combinan menor volatilidad con señales mixtas de crecimiento e inflación.

Los mercados mantuvieron un tono relativamente estable, aunque persisten retos asociados a la inflación, el comercio internacional y la política monetaria. Mientras Estados Unidos y Europa muestran resiliencia en algunos indicadores, Asia y América Latina continúan enfrentando desafíos específicos.

Estados Unidos

• Los mercados avanzaron ligeramente pese a la volatilidad del petróleo. La Fed mantiene un enfoque dependiente de los datos, mientras el déficit comercial se amplía y la actividad en servicios pierde dinamismo.

Europa

• El consumo continúa recuperándose y el comercio exterior alemán mejora. Sin embargo, el aumento en precios al productor refleja que las presiones inflacionarias aún no desaparecen por completo.

Japón

• La inflación al productor permanece elevada, aunque el ritmo mensual de incremento se moderó, reflejando una desaceleración gradual en las presiones sobre los costos.

China

• La inflación al consumidor continúa moderándose, mientras los precios al productor registran su mayor avance en varios años, reflejando mayores costos en la actividad industrial.

Argentina

• El gobierno busca asegurar el financiamiento de su deuda mediante fuentes locales y multilaterales, priorizando menores costos antes que regresar a los mercados internacionales.

Brasil

• La inflación continúa moderándose gracias a menores precios de alimentos y vivienda, aunque los costos de energía siguen representando una fuente importante de presión.

México

• La inflación alcanzó su menor nivel desde 2020, mientras la inversión mostró una recuperación. Sin embargo, persisten retos para el sector automotriz por la incertidumbre comercial con Estados Unidos.

“It’s not how much money you make, but how much money you keep, how hard it works for you, and how many generations you keep it for.”

— Robert Kiyosaki

Eventos importantes

• En Estados Unidos, se dará a conocer la inflación de junio 07/14
• En Estados Unidos, se dará a conocer el PPI de junio 07/15

Monitor:

Nota: Rendimientos indicativos 10 AM EST

Semana del 29 de junio al 3 de julio

El crecimiento global muestra señales mixtas entre resiliencia en consumo y moderación económica.

Los mercados iniciaron julio con menor actividad por el feriado en Estados Unidos, mientras los indicadores económicos reflejan una desaceleración gradual del crecimiento global. El consumo continúa mostrando resiliencia en distintas regiones, aunque persisten retos asociados al comercio, la manufactura y la actividad industrial.

Estados Unidos

• Mercados cerraron una semana positiva pese a señales de moderación laboral y manufacturera. El consumo se mantiene sólido, aunque el déficit comercial alcanzó máximos de más de un año.

Europa

• La inflación continúa moderándose gracias a menores costos energéticos. El consumo muestra resiliencia, aunque persisten señales de debilidad industrial y menor crecimiento en Reino Unido.

Japón

• Las ventas minoristas sorprendieron al alza apoyadas por mejores salarios, mientras la producción industrial mantiene una recuperación gradual, aunque aún frágil.

China

• El PMI manufacturero acumuló tres meses en expansión impulsado por tecnología y exportaciones vinculadas a inteligencia artificial, pese a una demanda interna débil.

Argentina

• La actividad económica mantiene crecimiento anual positivo, aunque a un menor ritmo, con apoyo del sector agropecuario y la minería.

Brasil

• Los precios al productor mostraron menor presión gracias a la caída en alimentos y minería, compensando aumentos en otros sectores industriales.

México

• La manufactura y las remesas continúan apoyando la actividad, mientras aumentan las dudas sobre comercio exterior y la fortaleza de la recaudación fiscal.

“Compound interest is the eighth wonder of the world. He who understands it, earns it. He who doesn’t, pays it.” — Albert Einstein

EVENTOS IMPORTANTES

• En Estados Unidos, se dará a conocer el PMI de servicios 07/06
• En Estados Unidos, se darán a conocer datos relacionados con el empleo 07/09

Monitor:

Nota: Rendimientos indicativos 2 de julio al cierre

Panorama global semanal

Semana del 15 al 19 de junio

Los bancos centrales mantienen la cautela mientras la economía global muestra señales divergentes

La semana estuvo marcada por decisiones de política monetaria, presiones inflacionarias persistentes y señales mixtas de crecimiento. Mientras algunos bancos centrales mantuvieron una postura cautelosa, la actividad económica reflejó contrastes entre regiones, en un entorno donde los inversionistas siguen atentos a la evolución de las tasas y la inflación.

Estados Unidos

La Fed mantuvo tasas entre 3.5%-3.75%, eliminó el sesgo bajista y proyectó una tasa mediana de 3.8% para 2026. El consumo sorprendió al alza, pero vivienda y manufactura mostraron debilidad.

Europa

El Banco de Inglaterra mantuvo tasas en 3.75% y la inflación de la Eurozona permaneció en 3.2%. Alemania mostró una mejora en confianza económica, aunque la construcción continúa bajo presión.

Japón

El BoJ elevó su tasa al 1.0%, máximo desde 1995. La inflación avanzó moderadamente y las exportaciones crecieron 17%, impulsadas por semiconductores y tecnología vinculada a IA.

China

El consumo mostró señales de debilidad con una caída en ventas minoristas e inversión urbana. Sin embargo, la producción industrial y el mercado laboral ofrecieron señales de mayor estabilidad.

Argentina

La confianza del consumidor avanzó 6.4% en junio, impulsada por mejores expectativas y una recuperación en la percepción sobre bienes duraderos e inmuebles.

Brasil

El banco central redujo su tasa a 14.25%, aunque advirtió que la inflación sigue representando un riesgo. Las ventas minoristas retrocedieron, reflejando una moderación en la actividad económica.

México

México, Estados Unidos y Canadá iniciarán formalmente la revisión del T-MEC el 1 de julio, dando inicio a una etapa clave para la integración comercial de Norteamérica.

“If a business does well, the stock eventually follows.” — Warren Buffett

Eventos importantes de la semana

• En Estados Unidos, se darán a conocer datos relacionados con el empleo 06/23
• En Estados Unidos, se dará a conocer el dato del crecimiento final del 1Q 06/25

Monitor:

Nota: Rendimientos indicativos 18 junio al cierre.

Semana del 25 al 29 de mayo

Mercados resilientes mientras persisten desafíos inflacionarios y geopolíticos

Los mercados cerraron la semana con un tono más constructivo, apoyados por la moderación en los precios del petróleo y resultados corporativos sólidos. Sin embargo, la inflación continúa por encima de los objetivos de los bancos centrales y las tensiones geopolíticas siguen condicionando las perspectivas económicas globales.

Estados Unidos

Los mercados avanzaron apoyados por la caída del petróleo y utilidades del S&P 500 que crecieron 28.4%, su mayor ritmo desde 2021. La inflación sigue elevada y la confianza del consumidor permanece bajo presión.

Europa

El BCE mantiene cautela ante una inflación aún elevada. Aunque mejoró la confianza del consumidor, el sentimiento económico continúa débil y la inflación subyacente sigue por encima de la meta.

Japón

Ventas minoristas y empleo sorprendieron positivamente. El consumo muestra resiliencia, respaldado por estímulos gubernamentales y una sólida dinámica del mercado laboral.

China

Las ganancias industriales crecieron 24.7%, impulsadas por tecnología, electrónica y energía, reflejando una recuperación más favorable en sectores estratégicos.

Argentina

Las expectativas inflacionarias continúan moderándose. Autoridades anticipan una inflación mensual menor a la observada en abril, reduciendo preocupaciones cambiarias.

Brasil

El PIB superó expectativas impulsado por inversión y consumo. Sin embargo, los precios al productor reflejan presiones derivadas del entorno energético global.

México

Banxico redujo su expectativa de crecimiento para 2026. Aun así, las exportaciones y la inversión extranjera directa alcanzaron niveles récord, respaldando la actividad económica.

“Markets can remain irrational longer than you can remain solvent.” — John Maynard Keynes

EVENTOS IMPORTANTES PRÓXIMOS

• En Estados Unidos, se dará a conocer el PMI manufacturero 06/01
• En Estados Unidos, se dará a conocer el dato de las nóminas no agrícolas 06/05

Monitor:

Nota: Rendimientos indicativos 10 AM ET.

Semana del 18 al 22 de mayo

Semana marcada por presión inflacionaria, tasas al alza y señales mixtas en crecimiento

Los mercados enfrentan un entorno más restrictivo, con presiones inflacionarias persistentes y tasas al alza. Mientras algunas economías muestran resiliencia, otras reflejan desaceleración, en un contexto marcado por riesgos geopolíticos.

Estados Unidos

• Minutas de la Fed apuntan a posibles alzas.
• Bonos a 30 años superan 5%.
• Utilidades crecen ~28%, pero vivienda se debilita.
• Mercado laboral sigue resiliente.

Europa

• Inflación en la Eurozona sube a 3.0% por energía.
• Reino Unido modera inflación, pero desempleo sube.
• Alemania crece en línea, con presiones en costos.

Japón

• PIB supera expectativas, pero energía amenaza el crecimiento.
• Inflación cae a 1.4%, manteniéndose bajo la meta del banco central.

China

• Ventas minoristas y producción industrial se desaceleran.
• La debilidad interna refleja menor consumo y menor dinamismo manufacturero.

Argentina

• Actividad económica rebota a 5.5%, revirtiendo la caída previa y mostrando señales de recuperación.

Brasil

• Actividad económica cae en el mes, pero mantiene crecimiento anual de 3.1%, reflejando resiliencia parcial.

México

• Moody’s rebaja la calificación a Baa3.
• Crecimiento se mantiene moderado, con apoyo del sector servicios y menor inflación reciente.

“Be fearful when others are greedy. Be greedy when others are fearful.” — Warren Buffett

TABLA EVENTOS IMPORTANTES

• En Estados Unidos, los mercados permanecerán cerrados por Memorial Day 05/25
• En Estados Unidos, se darán a conocer datos relacionados con el empleo 05/27

Monitor:

Nota: Rendimientos indicativos 10 AM ET.

Fuente: JP Morgan

Semana del 11 al 15 de mayo

Semana marcada por inflación elevada y señales mixtas en crecimiento

Los datos recientes reflejan un entorno de inflación persistente impulsada por energía y tensiones geopolíticas. A pesar de ello, el consumo muestra resiliencia en algunas economías, mientras el crecimiento pierde tracción en otras.

Estados Unidos
Inflación sube a 3.8% y PPI a 6.0%, presionados por energía. Consumo resiliente, pero vivienda se desacelera. Mercados reducen expectativas de recortes y aumentan probabilidad de alzas.

Europa
PIB de la Eurozona crece 0.8% afectado por energía. Alemania enfrenta mayor inflación y costos, mientras el Reino Unido sorprende en crecimiento, aunque con inversión débil.

Japón
Precios al productor suben a 4.9%, máximo desde 2023. Costos energéticos elevan presiones inflacionarias y condicionan la política monetaria del BoJ.

China
Inflación sube a 1.2% y PPI a 2.8%, impulsados por energía. La presión en costos podría trasladarse a precios globales pese a la debilidad en alimentos.

Argentina
Inflación desacelera a 32.4% anual. Aunque elevada, muestra tendencia de moderación respecto a niveles previos.

Brasil
Inflación sube a 4.39%, impulsada por alimentos y transporte. El dato se mantiene por debajo de expectativas, reflejando presiones contenidas.

México
Empleo crece, pero sigue por debajo de lo necesario. Actividad industrial se contrae, mientras el sector automotriz destaca como motor por dinamismo exportador.

“Patience is not passive; it is concentrated strength.” – Bruce Lee

TABLA EVENTOS IMPORTANTES

• En Estados Unidos, se publicarán las minutas de la FED 05/20
• En Estados Unidos, se darán a conocer datos relacionados con el empleo 05/21

Monitor:

Nota: Rendimientos indicativos 10 AM ET.

Semana del 4 al 8 de mayo

Semana marcada por presión inflacionaria y desaceleración en actividad

Los datos recientes reflejan un entorno de crecimiento moderado con presiones persistentes en costos. La inflación ligada a energía y tensiones geopolíticas sigue condicionando las decisiones de política monetaria a nivel global.

Estados Unidos

• Resultados sólidos (83% supera estimados) elevan crecimiento de utilidades a ~23%.
• Empleo supera expectativas, pero se desacelera.
• PMI refleja presión en costos que podría trasladarse a inflación.

Europa

• Costos industriales siguen al alza y PMI de servicios cae a mínimos de 62 meses.
• En Alemania, el deterioro en manufactura y servicios eleva el riesgo de recesión.

Japón

• Servicios se desaceleran y minutas del banco central sugieren posibles alzas de tasas.
• El choque energético eleva riesgos inflacionarios y presión sobre exportaciones.

China

• El PMI compuesto mejora impulsado por demanda, pero los costos de insumos alcanzan máximos desde 2022, presionando márgenes y sostenibilidad del crecimiento.

Argentina

• La actividad industrial crece 5.0% anual, impulsada por químicos. Sin embargo, sectores como maquinaria y textiles continúan en contracción.

Brasil

• La producción industrial repunta 4.3%, reflejando impacto positivo de recortes de tasas, a pesar de un entorno global más retador.

México

• Banxico recorta tasa a 6.50% y la inflación se desacelera.
• La inversión cae 4.2%, reflejando menor dinamismo y presiones sobre el crecimiento futuro.

“Time is your friend, impulse is your enemy.” — John Bogle

TABLA EVENTOS IMPORTANTES

• En Estados Unidos, se dará a conocer el dato de la inflación — 05/12
• En Estados Unidos, se dará a conocer el dato del PPI — 05/13

Monitor:

Nota: Rendimientos indicativos 10 AM ET.

Semana del 27 de abril al 1 de mayo

Tasas estables, inflación persistente y crecimiento desigual marcan la semana

Los mercados reflejan estabilidad en política monetaria, pero con mayor divergencia en crecimiento e inflación. El entorno geopolítico sigue presionando expectativas y limitando la visibilidad económica global.

Estados Unidos

La Fed mantuvo tasas (3.5%-3.75%) con una división 8-4, la mayor desde 1992. El PIB creció 2.0%, impulsado por IA y gasto público, pero el consumo se desacelera. Mejora la confianza, aunque persisten presiones inflacionarias.

Europa

El BCE y el BoE mantuvieron tasas, pero advierten riesgos inflacionarios por energía. La inflación sube a 3%, mientras la economía alemana crece 0.3%, reflejando expansión moderada cercana al estancamiento.

Japón

El BoJ mantuvo tasas en 0.75% con división interna ante presiones inflacionarias. Ventas minoristas crecieron 1.7%, impulsadas por el sector automotriz, reflejando una recuperación gradual del consumo.

China

El PMI manufacturero alcanzó su nivel más alto en un año. Sin embargo, el alza en costos de insumos por energía y metales introduce presión sobre márgenes y sostenibilidad del crecimiento.

Argentina

Fitch Ratings y Moody’s mantienen una visión cautelosa, señalando riesgos por inflación persistente, debilidad institucional y dependencia de ajustes fiscales.

Brasil

El banco central recortó la tasa a 14.50%, apoyado por una inflación menor a lo esperado (4.37%). El ciclo de ajuste continúa pese a la incertidumbre global.

México

El PIB cayó 0.8% en el 1T, con debilidad generalizada. A pesar de exportaciones récord (+27.7%), el dinamismo externo aún no se traduce en crecimiento interno.

“All intelligent investing is value investing. Acquiring more than you are paying for. You must value the business in order to value the stock.” – Charlie Munger

TABLA EVENTOS IMPORTANTES

• En Estados Unidos, se dará a conocer el PMI de servicios 05/05
• En Estados Unidos, se darán a conocer las nóminas no agrícolas 05/08

Monitor

Nota: Rendimientos indicativos 30 de abril al cierre.

Semana del 20 al 24 de abril

Estabilidad en mercados, presión energética y señales mixtas marcan la semana.

Los mercados mantuvieron estabilidad ante señales de moderación geopolítica. Sin embargo, persisten riesgos asociados a energía, inflación y desaceleración en distintas regiones.

Estados Unidos

Mercados estables y consumo sólido. Mercado laboral resiliente y devoluciones de aranceles refuerzan el entorno, mientras la Fed mantiene cautela.

Europa

Presión energética eleva precios, mientras la confianza inversora cae. Señales de debilidad industrial contrastan con cierta resiliencia en consumo.

Japón

Inflación moderada y fuerte crecimiento exportador impulsado por demanda tecnológica, con presión en importaciones energéticas.

China

Crecimiento sólido reduce necesidad de estímulos. Estabilidad en tasas refleja confianza en la dinámica económica actual.

Argentina

Actividad económica cae, liderada por debilidad en manufactura, evidenciando un entorno económico frágil.

Brasil

Perspectivas positivas en exportaciones, aunque sujetas a la ejecución del acuerdo comercial con Europa.

México

Inflación se modera, pero la inversión cae con fuerza. Consumo se mantiene sólido, reflejando una economía con señales mixtas.

La semana estuvo marcada por señales dispares entre regiones. Mientras Estados Unidos y China mantienen dinámicas positivas, Europa y algunas economías emergentes enfrentan retos estructurales en energía, inversión y crecimiento. Entender estas divergencias es clave para evaluar el posicionamiento global de un portafolio.

Monitor

Fuente: Elaboración propia con datos de mercado al 24 de abril de 2025.

Semana del 13 al 17 de abril

Menor volatilidad, inflación persistente y señales mixtas de crecimiento marcan la semana.

Los mercados mostraron menor volatilidad ante expectativas de moderación geopolítica. Sin embargo, persisten presiones inflacionarias y señales mixtas de crecimiento entre economías desarrolladas y emergentes.

Estados Unidos

Menor volatilidad y S&P 500 en máximos. Inflación al productor moderada y mercado laboral resiliente refuerzan un entorno de crecimiento con presiones contenidas.

Europa

Inflación repunta por energía, mientras la actividad industrial muestra debilidad. Reino Unido destaca con crecimiento impulsado por servicios y construcción.

Japón

Producción crece marginalmente y el BoJ podría acelerar alzas de tasas. Se anticipa menor crecimiento en los próximos años.

China

Crecimiento sólido del PIB, pero con señales mixtas en consumo y empleo, reflejando una recuperación desigual.

Argentina

Inflación se mantiene elevada pese a ligera moderación, reflejando persistentes presiones macroeconómicas.

Brasil

Consumo se desacelera y confianza industrial cae, evidenciando deterioro en la actividad económica.

México

Presión inflacionaria impulsa medidas de control de precios. Riesgos comerciales aumentan ante posibles cambios en reglas del T-MEC.

“Patience is not passive; it is concentrated strength.” – Bruce Lee

Eventos importantes de la próxima semana

• En Estados Unidos, se dará a conocer el dato de ventas minoristas 04/21
• En Estados Unidos, se darán a conocer datos relacionados al empleo 04/23

Monitor