Uriel Loredo

Semana: 25 al 29 de agosto 

Esta semana, los mercados globales registraron movimientos influenciados por nuevas tensiones comerciales, revisiones macroeconómicas y señales políticas que reavivan la incertidumbre sobre el rumbo económico global. En Estados Unidos, una combinación de datos económicos positivos y decisiones presidenciales sorprendentes impactaron la confianza del mercado. En Europa, indicadores mixtos reflejan la complejidad de la recuperación. Asia continúa enfrentando el desafío de una recuperación industrial lenta, mientras que América Latina se ajusta ante la presión comercial y política externa. 

Estados Unidos: 
• La economía creció 3.3% anualizado en el 2T25, por encima del 3% estimado inicialmente. 
• Las solicitudes semanales de seguro de desempleo bajaron a 229 mil. 
• El presidente Trump ordenó el despido de Lisa Cook (Fed) por presunto fraude hipotecario, generando incertidumbre sobre la independencia del banco central. 
• Entraron en vigor aranceles del 50% sobre exportaciones de India, afectando más de $48 mil millones en comercio. 

Europa: 
• Alemania: el índice IFO de confianza empresarial alcanzó su nivel más alto en 15 años. 
• Sin embargo, la confianza del consumidor (GfK) retrocedió por tercer mes consecutivo. 
• La UE propuso eliminar aranceles a bienes industriales de EE. UU., incluyendo retroactividad en autos. 
• En Reino Unido, los precios al productor subieron 1.9% interanual en junio. 

Asia: 
• Japón revisó a la baja su perspectiva de utilidades corporativas debido a tensiones comerciales con EE. UU. 
• China: las utilidades industriales cayeron 1.5% en julio; se mantiene la incertidumbre pese a tregua comercial con EE. UU. 

Argentina: 
• El Banco Central elevó el requerimiento de reservas bancarias en 3.5 puntos, alcanzando 48.5%, en medio de acusaciones de corrupción electoral. 

Brasil: 
• Generó 129,775 empleos formales en julio, el nivel más bajo desde marzo. 
• El ministro Haddad evalúa impugnar en tribunales de EE. UU. los nuevos aranceles. 

México: 
• Las exportaciones de acero a EE. UU. cayeron 16.6% anual en el primer semestre. 
• Se planea aumentar aranceles a importaciones chinas como parte del presupuesto 2026. 
• México y Brasil firmaron acuerdos en biocombustibles y competitividad. 

“Know what you own, and know why you own it.” — Peter Lynch

 

Eventos importantes de la próxima semana: 

• EE. UU.: ISM de manufactura – 2 de septiembre 
• EE. UU.: Cifras de empleo – 5 de septiembre 

Monitor

Semana del 18 al 22 de agosto 

La tercera semana de agosto transcurrió con bajo volumen de datos económicos, pero con señales clave que comienzan a definir el rumbo monetario global. En Estados Unidos, los inicios de viviendas mostraron un avance moderado, mientras la Fed reafirmó su preocupación por la inflación. El discurso de Powell comienza a abrir espacio para un ajuste en tasas si las condiciones lo ameritan. 

En Europa, la inflación en Reino Unido volvió a sorprender al alza, alcanzando su mayor nivel en 18 meses, mientras la economía alemana confirmó su contracción en el segundo trimestre. A pesar de este panorama, el Banco de Inglaterra aún evalúa posibles recortes de tasas. En Asia, tanto China como Japón reportaron caídas en exportaciones y el desempleo juvenil chino sigue siendo una señal de alerta para el crecimiento. 

América Latina estuvo marcada por movimientos institucionales relevantes: la renuncia del CEO de Petrobras y la revisión de la calificación de Pemex tras la publicación de su plan estratégico. Con un entorno global más incierto, los mercados dirigen ahora su atención hacia Jackson Hole, donde la narrativa de los bancos centrales podría marcar el tono del cierre de año. 

• Estados Unidos: Las minutas de la Fed revelan preocupación por inflación y debilidad en el empleo. S&P reafirma la calificación ‘AA+’. Inicios de vivienda suben 2.8%, permisos 0.5%. Powell sugiere posible ajuste en tasas. 

• Europa: Se proyecta recorte de tasas en Reino Unido, pese a inflación de 3.8%. Alemania se contrae. La UE limita aranceles con EE. UU. 

• Japón: Exportaciones caen 2.6% interanual; hacia EE. UU. bajan 10.1%. 

• China: Desempleo juvenil sube a 17.8%. El banco central mantiene tasas. 

• Brasil: Renuncia del presidente de Petrobras. 

• México: Moody’s pone en revisión a Pemex. Fitch considera neutral el apoyo del gobierno. Inflación sorprende a la baja y el PIB del 2T se ajusta ligeramente. 

“No intentes cazar mínimos.” — Peter Lynch 

EVENTOS IMPORTANTES 

• EE. UU.: Confianza del consumidor → 25/08 
• EE. UU.: PIB 2T25 → 28/08 

Monitor

Semana del 11 al 15 de agosto 

Durante la semana, los mercados globales enfrentaron señales mixtas. En Estados Unidos, el gobierno extendió por 90 días el plazo para la implementación de nuevos aranceles a China, manteniendo las tarifas en 30% y 10%, respectivamente. Además, la inflación sorprendió al alza con un 2.7% anual, impulsada por costos de vivienda. 

En Europa, la confianza de los inversionistas alemanes cayó fuertemente, mientras la producción industrial mostró debilidad. Varios bancos anticipan que el BCE ha concluido su ciclo de relajación monetaria. 

En Asia, la inflación al productor cayó en Japón y China registró cifras débiles tanto en producción industrial como en ventas minoristas. En América Latina, Brasil lanzó un plan de apoyo fiscal, y México destacó por una caída histórica en pobreza y el récord en su déficit comercial con China. 

“Never invest in any idea you can’t illustrate with a crayon.” — Peter Lynch 

EVENTOS IMPORTANTES 

• En Estados Unidos, se publicarán los inicios y permisos de construcción → 19/08 
• En Estados Unidos, se conocerán las minutas de la Fed → 20/08 

Monitor

Semana del 4 al 8 de agosto 

La primera semana de agosto llega con decisiones relevantes en política monetaria, nuevos aranceles y señales mixtas desde las principales economías. A continuación, un resumen país por país:  

• Estados Unidos: El ISM de servicios se estancó en julio, mostrando mayor inflación y menor empleo. El presidente Trump anunció nuevos aranceles: 25% adicional para India por comprar petróleo ruso y 100% para importaciones de semiconductores, con exenciones para quienes inviertan en manufactura local.  

• Europa: El Banco de Inglaterra redujo su tasa de 4.25% a 4%, aunque 4 de los 9 miembros votaron por mantenerla. El PMI mostró una ligera expansión en el entorno de negocios en julio.  

• China: El sector de servicios creció a su ritmo más fuerte en 14 meses, impulsado por demanda interna. Las exportaciones repuntaron 7.2% anual en julio, superando las expectativas.  

• Brasil: El ministro de Finanzas se reunirá con su homólogo estadounidense, mientras buscan alternativas ante el reciente arancel del 50% impuesto por EE. UU.  

• México: Banxico recortó la tasa de interés en 25 pb a 7.75%, moderando el ritmo frente a recortes anteriores. La inflación anual bajó a 3.51% en julio. El gobierno presentó el Plan Estratégico 2025–2035 de Pemex para hacerla más eficiente y rentable.  

“El mercado bursátil está lleno de personas que conocen el precio de todo, pero el valor de nada. ”
– Phillip Fisher  

PRÓXIMOS EVENTOS IMPORTANTES   

• En Estados Unidos, se conocerá la inflación 08/12  
• En Estados Unidos, diversos miembros de la Fed tendrán discursos 08/13  

Monitor

Semana del 28 de julio al 1 de agosto 

Treguas, tasas estables y crecimiento sólido en EE. UU. y México 

Los mercados globales arrancan la semana con señales mixtas pero constructivas. A continuación, te compartimos un breve resumen por país: 

• Estados Unidos: La Fed mantuvo su tasa por cuarta vez consecutiva. El PIB del 2T creció 3%, impulsado por el consumo. Se alcanzó un acuerdo con la UE para limitar aranceles a 15% y se mantiene la tregua comercial con China tras nuevas negociaciones. La nómina no agrícola sorprendió a la baja con la creación de 73 mil empleos en junio.  

• Europa: El PIB de la eurozona creció 0.1%, con buen desempeño en España y Francia. Alemania e Italia siguen rezagadas. La inflación en Alemania bajó a 1.8%, por debajo del objetivo del BCE. 

• China: Las utilidades industriales cayeron 4.3% en junio y la manufactura hiló su cuarto mes en contracción. 

• Brasil: Frente a nuevos aranceles de EE. UU., el gobierno prepara apoyos para sectores afectados. El Banco Central mantuvo la tasa en 15%, cerrando el ciclo alcista. 

• México: El PIB del 2T creció 0.7%, mejor a lo previsto. Se extiende la pausa arancelaria con EE. UU., manteniendo las tarifas actuales. 

“No importa si tienes razón o te equivocas, lo importante es cuánto dinero ganas cuando aciertas y cuánto pierdes cuando te equivocas”. George Soros 

TABLA EVENTOS IMPORTANTES  

• En Estados Unidos, se dará a conocer el ISM de servicios 08/05 
• En China, se dará a conocer la inflación 08/11 

Monitor 

Semana del 21 al 25 de julio 

Panorama global: estabilidad con señales mixtas 

Las últimas cifras y anuncios clave en mercados desarrollados y emergentes ofrecen un panorama con elementos de resiliencia y algunos focos de atención. Aquí te compartimos los puntos más relevantes de la semana: 

Estados Unidos: 

• El secretario del Tesoro, Scott Bessent, prevé extender el plazo de negociación con China y se reunirá con funcionarios en Estocolmo. Se alcanzó un nuevo acuerdo comercial con Japón que incluye aranceles recíprocos de 15% e inversiones japonesas por $550 mil millones USD. Japón abrirá su mercado a productos agrícolas y autos estadounidenses. 

• Las solicitudes de subsidio por desempleo cayeron a su nivel más bajo en tres meses, reflejando un mercado laboral sólido. 

Europa: 

• El Banco Central Europeo mantuvo su tasa de referencia en 2%, haciendo una pausa tras cuatro recortes consecutivos, en respuesta a un entorno de alta incertidumbre. 

• Avanzan las negociaciones con EE. UU. para un posible acuerdo comercial con un arancel general de 15%, con miras a concretarse antes del 1 de agosto. 

China: 

• El Banco Central mantuvo sin cambios las tasas de referencia. La decisión llega tras datos de crecimiento del PIB ligeramente por encima de lo esperado. 

Brasil: 

• Pese a las tensiones comerciales con EE. UU., se estima que el crecimiento del PIB se mantenga firme: 2.2% en 2025 y 1.7% en 2026. Sin embargo, la inflación podría repuntar si las negociaciones fallan, con proyecciones de 5.2% para este año. 

México: 

• El gobierno planea una nueva emisión de bonos para apoyar la liquidez de Pemex, por un monto estimado entre $7,000 y $10,000 millones USD. La inflación bajó a 3.55% en la primera quincena de julio, desde el 4.32% registrado en junio. 

“El mercado de valores es un mecanismo para transferir dinero del impaciente al paciente.” Warren Buffet 

TABLA EVENTOS IMPORTANTES  

• En Estados Unidos, habrá anuncio de la Fed 07/30 
• En Estados Unidos, se darán a conocer los datos del empleo 08/01 

Monitor