A temporada de balanços trimestrais do 4T22 está prestes a começar, fator que pode influenciar o humor dos mercados no curtíssimo prazo. Nesse sentido, os analistas estimam que as empresas do S&P 500 teriam diminuído seus lucros para 4,1% ao ano. Se confirmando esse número, será a primeira vez que o índice registra queda nos lucros desde o 3T20 (-5,7% a/a). No que diz respeito às receitas, as perspectivas apontam para um crescimento de 3,8% (a/a), o que representa um ajuste considerável em relação ao crescimento de 6,3% projetado no início do 4T22.
No entanto, diante das persistentes preocupações do mercado sobre uma possível recessão, surge a seguinte dúvida: será que os analistas teriam ajustado suas expectativas para o trimestre recém-concluído mais do que o normal? A resposta é sim. Ao longo do 4T22, os analistas cortaram suas estimativas de lucro por ação (EPS) em uma margem maior do que a média, resultando em uma revisão para baixo de aproximadamente 7%. Esse número está fora das estatísticas históricas, que indicam que nos últimos 10 (40 trimestres) e 15 anos (60 trimestres), as revisões médias para baixo foram de 3,3% e 4,8%, respectivamente. Se estendermos o período de análise para os últimos 20 anos (80 trimestres), observa-se uma queda média de 3,8%. No nível da indústria, nove dos 11 setores teriam visto uma revisão negativa em seu LPA, liderado pelos setores de Materiais (-18,8% a/a), Consumo Discricionário (-13,5% a/a) e Serviços de Comunicação (-11,8% a/a), enquanto apenas os setores de Energia e Utilities tiveram revisão positiva de 2% cada.
Diante desse contexto, os lucros para todo o ano de 2022 teriam crescido 4,7% a/a. Por outro lado, a estimativa atual indica que os lucros poderão subir 4,8% em relação ao ano anterior em 2023, mas é difícil não pensar que esse valor poderá sofrer novas revisões para baixo, dependendo da evolução das condições econômicas e do ambiente financeiro.
Por último, destacamos que o principal ponto da temporada será apresentado entre a última semana de janeiro e a primeira quinzena de fevereiro.
