O Índice de Preços ao Consumidor (IPC) subiu 0,5% em janeiro, ante alta de 0,1% em dezembro (o valor mensal de dezembro foi revisado ligeiramente para cima). Assim, a inflação anual situou-se em 6,4% (+6,5% em dezembro e +6,2% estimada). O núcleo da inflação, que exclui as categorias mais voláteis, como alimentos e energia, acelerou 0,4%, de tal forma que na sua variação anual registou uma taxa de 5,6% (5,7% em dezembro e +5,5% estimada).
Detalhando, o índice de moradia foi de longe o maior contribuinte para o aumento mensal de todos os itens, respondendo por quase metade do aumento mensal. Essa categoria participa de mais de um terço do índice, e subiu 0,7% no mês e 7,9% na comparação anual. Outro componente relevante como alimentação (~14% dentro do índice), subiu 0,5% no mês (+10,1% anual) na qual a subcategoria alimentação em casa subiu 0,4% ao mês e 11,3% ao ano, respectivamente. O componente energético surpreendeu (~7% do índice) ao subir 2% no mês (-3,1% em dezembro), com a qual a sua cifra anual atingiu uma taxa de 8,7%. Dentro das principais subcategorias, a referente às commodities energéticas (energy commodities) avançou 1,9% mensal (+2,8% anual), enquanto os serviços de energia subiram 2,1% mensalmente (+15,6% anual). Em particular, a eletricidade aumentou 0,5% mensalmente (+11,9% anual). Por outro lado, em nota positiva, serviços médicos (~7% do índice) caíram 0,7% no mês (+3% YoY), passagens aéreas (~1% do índice) caíram 2,1% MoM (+25,6% YoY ) e carros e caminhões usados (~3% do índice) caíram 1,9% MoM (-11,6% YoY).
Neste contexto, acreditamos que este relatório de inflação produz resultados mistos, pois, por um lado, continua a afirmar-se que o processo de desinflação continua o seu curso, mas a um ritmo lento e gradual, em que prevalecem pressões significativas nos alimentos e naqueles componentes “sticky” como a habitação. Com esse mix de fatores influenciando o comportamento da inflação, de certa forma justifica o tom e a postura restritiva (hawkish) que Jerome Powell tem manifestado, assim como vários membros do Fed em diferentes espaços desde o início do ano, incluindo a mais recente declaração do FOMC para fevereiro.
