Perspectivas del Mercado y Posicionamiento

Junio 2025

La expectativa de menores recortes en la tasa y la incertidumbre comercial definieron una volátil primera mitad del año. Recientemente, el ánimo mejoró ante posibles acuerdos del gobierno estadounidense con sus principales socios.

Compartimos un resumen de los movimientos clave:

• Desempeño de los mercados:
  Los índices S&P 500 y Nasdaq lograron revertir las caídas observadas en abril, de tal manera que actualmente registran ganancias acumuladas de aproximadamente 3% y 2%, respectivamente.

• Política monetaria y valuación:
  La Fed mantiene la tasa sin cambios y reitera que no hay prisa por reanudar recortes. La valuación del S&P 500 sigue elevada con un P/E forward de ~23x, por encima del promedio histórico de 17x.

• Estrategia y posicionamiento:
  Aunque el entorno corporativo podría mejorar en los próximos años, ajustamos nuestra postura táctica de positiva a neutral para las acciones de Large Cap.

Eventos clave a seguir

• Políticas comerciales y fiscales del nuevo gobierno de Donald Trump.
• Evolución del empleo y posibles recortes a la tasa de referencia eventualmente.